GLMY 路径同调揭示加密货币期权市场的结构重组
GLMY Path Homology Reveals Structural Reorganization in Cryptocurrency Options Markets
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本工作论文研究金融压力如何重组加密货币期权市场的有向传导结构。论文利用来自 Deribit 的逐笔比特币（BTC）与以太坊（ETH）期权数据，构造隐含波动率溢出与带符号交易压力的有向图族，进而应用 Grigor’yan–Lin–Muranov–Yau（GLMY）路径同调来度量市场的高阶组织结构。
作者
Jiajing Sun, Qi Zhang, Junda Wu, Xing Yan, Xueda Wei, Shing-Tung Yau, and Fei Long.
概述与贡献
本文构建了一个基于拓扑的框架，用于检测衍生品市场中的结构重组。它不再仅通过大幅价格变动、已实现波动率、相关性或网络密度来度量压力，而是探究压力如何在以到期日、在值程度和期权类型索引的期权合约之间传播。
分析为每个市场构造两个有向网络：
- 隐含波动率溢出网络
- 带符号交易压力网络
随后利用 GLMY 路径同调研究在移除弱连接的过程中，高阶有向传导结构如何变化。
实证证据
结果显示 BTC 与 ETH 期权市场拓扑中存在同步的及资产特有的爆发。在对齐的共同样本上，BTC–ETH 状态图区分出仅 BTC、仅 ETH、同步与平静四类窗口。相比平静窗口，仅 BTC 与仅 ETH 窗口对应更负的未来 30 天最小回撤均值，而同步窗口则表现出独特的稳定币及更广泛市场的压力模式。
获取方式
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