稳定币脱锚风险的界定与监测：滚动下行阈值框架
Defining and Monitoring Stablecoin Depegging Risk: A Rolling Downside-Threshold Framework
已获 Digital Finance 接收，2026
作者
Junda Wu、Qiqi Gu、Jian Yao、孙佳婧（Jiajing Sun）。
通讯作者： 孙佳婧。
研究简介
本文提出用于界定和监测稳定币脱锚风险的滚动下行阈值框架。该方法区分持续低于美元锚定价格的折价与短暂溢价，依据历史下行偏离，为不同稳定币构建相应的脱锚事件标签。
研究使用 Kraken 平台的 USDT 和 USDC 分钟级价格，并以 DAI 作为扩展样本，将事件标签与事件日历及其他基准定义进行比较。在此基础上，通过滚动样本外检验、误报指标以及事件起始日和提前预警诊断，评估日度稀有事件监测模型。结果支持该框架用于当期及事件临近时的风险监测，而非可靠地提前预测稳定币危机。
论文状态： 已获 Digital Finance 接收。正式出版信息将在公布后补充。
推荐引用： Wu, Junda, Qiqi Gu, Jian Yao, and Jiajing Sun. "Defining and Monitoring Stablecoin Depegging Risk: A Rolling Downside-Threshold Framework." Digital Finance. Accepted for publication (2026). Jiajing Sun is the corresponding author.